Привет!
Если вы читаете этот пост, то вам, вероятно, интересно, как проанализировать финансовые операции: одну или несколько. Этот пост не про аудит и не про форензик, а, скорее, про способы анализа (это будет в разделе 3), и что для него требуется (этому посвящены разделы 1 и 2).
Если вы читаете этот пост, то вам, вероятно, интересно, как проанализировать финансовые операции: одну или несколько. Этот пост не про аудит и не про форензик, а, скорее, про способы анализа (это будет в разделе 3), и что для него требуется (этому посвящены разделы 1 и 2).
В бизнесе ежедневно происходит множество финансовых операций. Это всегда цифры, которые в лучшем случае учитываются профессионально (в 1С или других корпоративных системах), а в худшем — в Excel (это нормально для малого бизнеса, где немного операций, и Excel привычнее сложной 1C). Для многих это «просто цифры». А для профессионала — это достаточно информативный источник. Это журнал действий компании, шаг за шагом. Умение читать этот журнал — важный навык, который может пригодиться любому финансовому аналитику.
Как пользоваться этим журналом? Давайте зафиксируем три момента, которые помогут вам разобраться, как получить пользу от этого массива информации.
1. Подготовка: убедитесь, что операции классифицированы (это, скорее, для тех случаев, когда учет ведется в Excel, а не в специализированном ПО).
2. Подготовка: убедитесь, что операции были правильно перенесены в три формы отчетности, и к их учету применялся принцип двойной записи (если у вас есть бухгалтер, то это его профессиональная забота).
3. Анализ: имея корректные данные, вы можете их анализировать — ведь смысла анализировать некорректные данные попросту нет (да, кэп).
1. Подготовка: убедитесь, что операции классифицированы (это, скорее, для тех случаев, когда учет ведется в Excel, а не в специализированном ПО).
2. Подготовка: убедитесь, что операции были правильно перенесены в три формы отчетности, и к их учету применялся принцип двойной записи (если у вас есть бухгалтер, то это его профессиональная забота).
3. Анализ: имея корректные данные, вы можете их анализировать — ведь смысла анализировать некорректные данные попросту нет (да, кэп).
1. Убедитесь, что операции классифицированы, или стройте «библиотеку».
Представьте, что вы получили огромный ящик с деталями LEGO. Пытаться построить что-то осмысленное и сложное из этой кучи — пустая трата времени. Что вы сделаете в первую очередь? Если есть инструкция, вы откроете её. Если её нет, что делать? Правильно, рассортировать детали по цвету, размеру и форме.
В финансах работает тот же принцип. Первая задача — сортировка: присвоить каждой операции правильную «бирку» или категорию. Можно использовать план счетов или справочник статей движения денежных средств (ДДС).
Не изобретайте велосипед, возьмите за основу стандартную структуру. Все операции делятся на три вида деятельности:
Операционная деятельность — все, что связано с основным бизнесом: продажи, выручка, себестоимость, зарплаты, аренда, маркетинг, приобретение запасов, производство готовой продукции и т.д.
Инвестиционная деятельность — покупка и продажа долгосрочных активов: оборудование, недвижимость, транспорт, интеллектуальные права, лицензии, мебель в офис в конце концов.
Финансовая деятельность — операции с собственниками и кредиторами: получение и возврат кредитов, выплата дивидендов, взносы учредителей, привлечение капитала от инвестиционного фонда или частного инвестора.
Инвестиционная деятельность — покупка и продажа долгосрочных активов: оборудование, недвижимость, транспорт, интеллектуальные права, лицензии, мебель в офис в конце концов.
Финансовая деятельность — операции с собственниками и кредиторами: получение и возврат кредитов, выплата дивидендов, взносы учредителей, привлечение капитала от инвестиционного фонда или частного инвестора.
Если вы ведете учет в Excel, создайте отдельный лист-справочник «Статьи ДДС». Затем на листе с банковской выпиской (или учетом операций) добавьте столбец «Категория» и используйте выпадающие списки или функции для полуавтоматического или автоматического присвоения категорий на основе ключевых слов в назначении платежа. Это сэкономит вам десятки часов. Правда, в самом начале придется повозиться с настройкой. Но важная деталь заключается в том, что в любом бизнесе операции повторяются, у кого-то их больше, у кого-то меньше, но чаще всего они типовые; и это означает, что вы можете автоматизировать процесс присвоения категории.
Если бизнес не выдерживает учета в Excel, переходите на специализированный софт: от 1С до более продвинутых ERP-систем. План счетов там — это встроенный функционал.
Если бизнес не выдерживает учета в Excel, переходите на специализированный софт: от 1С до более продвинутых ERP-систем. План счетов там — это встроенный функционал.
По итогу, вы должны убедиться, что у вас есть структурность и порядок в учете и классификации операций, а также желательная автоматизация. Тогда у вас будет фактически база данных, где каждая операция имеет четкую и понятную категорию. Это ваш фундамент.
2. Убедитесь, что операции правильно транслируются в отчетность.
Итак, если операции рассортированы, то это лишь половина дела. Настоящий анализ начинается тогда, когда мы задаемся вопросом о значимости операции и понимаем, как эта одна операция отразилась на финансовых результатах компании. Это может показаться странным, но в основе этого понимания лежит фундаментальный принцип — принцип двойной записи, который существует уже более 500 лет, а системное его описание приписывают Луке Пачоли.
Если простыми словами, то его суть можно запомнить так: принцип двойной записи всегда показывает что изменилось и за счет чего это изменение произошло (наглядно действие принципа видно в Балансе, см. ниже). Этот принцип влияет на то, как ведут себя три главные формы отчетности :
— Отчет о финансовых результатах (P&L).
— Отчет о движении денежных средств (Cash Flow).
— Баланс (Balance Sheet).
— Отчет о движении денежных средств (Cash Flow).
— Баланс (Balance Sheet).
Подробнее изучить принцип двойной записи и посмотреть пошаговый пример учета и влияния на формы отчетности можно здесь.
В целом ваш главный инструмент в этой части — это ваше мышление. Перед тем как зафиксировать или проанализировать любую операцию, всегда задавайте себе три вопроса:
В целом ваш главный инструмент в этой части — это ваше мышление. Перед тем как зафиксировать или проанализировать любую операцию, всегда задавайте себе три вопроса:
1. Влияет ли эта операция на прибыль за период? (P&L)
2. Пришли или ушли реальные деньги? (Cash Flow)
3. Изменились ли активы или обязательства? (Balance Sheet)
2. Пришли или ушли реальные деньги? (Cash Flow)
3. Изменились ли активы или обязательства? (Balance Sheet)
Умение проследить эту связь — это навык, который приходит с практикой и позволяет видеть картину целиком, а не отдельные операции и их классификацию.
3. Анализируйте корректные данные.
Когда у вас есть структурированные и корректные данные, начинается самое интересное. Вы можете включать режим аналитика. Ваша задача — искать связи и закономерности, аномалии и отвечать на главный вопрос: «Почему?».
Вот ваш арсенал для этого:
Анализ трендов (горизонтальный анализ): сравните показатели текущего периода с предыдущими периодами: M2M месяц к месяцу, Y2Y год к году.
Инструмент: простые графики в Excel или Google Sheets. Постройте динамику выручки, расходов, прибыли. Любой резкий скачок или падение — это выброс, который нужно исследовать.
Структурный анализ (вертикальный анализ): посмотрите на долю каждой статьи внутри итогового показателя.
Инструмент: круговые диаграммы или нормированные гистограммы в Excel или Google Sheets. Какую долю в выручке занимает себестоимость? Какова структура операционных расходов? Это помогает найти самые «тяжелые» статьи и сфокусироваться на них. Оптимизация таких статей всегда дает самый ощутимый эффект. Хотя в кризисы компании часто начинают сокращать расходы с воды в кулере... Теперь вы понимаете, что это недальновидно.
Анализ коэффициентов (Ratio Analysis): это уже тяжелая артиллерия. Вы не просто смотрите на абсолютные цифры, а считаете относительные показатели, которые могут говорить о здоровье бизнеса. А в лучшем случае и сравниваете их от периода к периоду, применяя еще и горизонтальный анализ.
Инструменты (ключевые коэффициенты):
1. Рентабельность: Валовая рентабельность = (Валовая прибыль / Выручка) * 100%, Рентабельность по EBITDA = (EBITDA / Выручка) * 100% , Операционная рентабельность = (Операционная прибыль / Выручка) * 100% и т.п. Показывает, сколько прибыли остается на каждом этапе: после вычета себестоимости, после вычета операционных расходов, после вычета операционных расходов и амортизации.
2. Ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Показывает, способны ли мы погасить свои краткосрочные долги, т.е. рассчитаться с поставщиками. Если нет, то это признак «нездоровья», хотя еще не страшный.
3. Эффективность продаж: Оборачиваемость запасов = Себестоимость / Среднегодовая стоимость запасов. Показывает, как быстро мы продаем свои товары. Если деньги «заморожены» в товаре на складе, то они не работают.
1. Рентабельность: Валовая рентабельность = (Валовая прибыль / Выручка) * 100%, Рентабельность по EBITDA = (EBITDA / Выручка) * 100% , Операционная рентабельность = (Операционная прибыль / Выручка) * 100% и т.п. Показывает, сколько прибыли остается на каждом этапе: после вычета себестоимости, после вычета операционных расходов, после вычета операционных расходов и амортизации.
2. Ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства. Показывает, способны ли мы погасить свои краткосрочные долги, т.е. рассчитаться с поставщиками. Если нет, то это признак «нездоровья», хотя еще не страшный.
3. Эффективность продаж: Оборачиваемость запасов = Себестоимость / Среднегодовая стоимость запасов. Показывает, как быстро мы продаем свои товары. Если деньги «заморожены» в товаре на складе, то они не работают.
Факторный анализ: это высший пилотаж. Разложите один показатель на составные части, чтобы понять, что именно повлияло на его изменение.
Инструмент: формула-дерево, или дерево метрик, или дерево драйверов, какой вам больше нравится (они почти одинаковые с небольшими различиями). Пример: выручка выросла на 20%. Почему? Раскладываем: Выручка = Средний чек * Количество транзакций. Мы подняли цены или стали больше продавать? Допустим, цены не поднимали, значит больше продаж. А почему выросло количество транзакций? Транзакции = Количество лидов * Конверсия в продажу. У нас стало больше трафика или мы стали лучше конвертировать лидов в продажи? Так вы докапываетесь до первопричины.
Инструмент: график «водопад». Посмотрите, из чего складывается показатель, какие в нем слагаемые. Положите это на график. Высший пилотаж также в горизонтальном факторном анализе: взять один показатель, построить два графика «водопада» в разные периоды, совместить их, и посмотреть за счет чего произошло изменение показателя от периода к периоду.
Инструмент: график «водопад». Посмотрите, из чего складывается показатель, какие в нем слагаемые. Положите это на график. Высший пилотаж также в горизонтальном факторном анализе: взять один показатель, построить два графика «водопада» в разные периоды, совместить их, и посмотреть за счет чего произошло изменение показателя от периода к периоду.
Что дальше?
Освоив инструменты анализа, вы научитесь профессионально анализировать прошлое. Вы сможете взять любые исторические данные и разложить их по полочкам, поняв, что происходило с бизнесом.
Дальше — не анализ прошлого, а взгляд в будущее.
— Как понять, стоит ли запускать новый продукт? Инвестиционный анализ, NPV, IRR.
— Сколько будет стоить компания через 5 лет? Оценка бизнеса, DCF.
— Что произойдет, если выручка упадет на 20%, а курс доллара вырастет на 15%? Стресс-тестирование.
— Сколько будет стоить компания через 5 лет? Оценка бизнеса, DCF.
— Что произойдет, если выручка упадет на 20%, а курс доллара вырастет на 15%? Стресс-тестирование.
Чтобы отвечать на эти вопросы, нужно строить финансовую модель — систему, которая связывает все три отчета воедино и позволяет прогнозировать будущее в определенных сценариях условиях, тестировать гипотезы и принимать решения на основе цифр.
На GrossMargin вы можете научиться строить с нуля полноценную связанную финансовую модель. Переходите в тренажерную и узнайте, как вы можете овладеть самым востребованным навыком в современных финансах.