Цель финансовой модели: как зафиксировать задачу перед моделированием

Разбираемся, для чего нужна финансовая модель, и какие вопросы нужно прояснить перед её созданием, чтобы она была бизнес-инструментом, а не бесполезным набором цифр.

Привет! Кто-то может сказать, что финансовая модель — это просто прогноз в Excel. Модель, созданная без конкретной цели — это, действительно, набор цифр, простой прогноз, но это и не совсем финансовая модель.

В этом материале мы разберем, как определить цели и задачи моделирования, чтобы модель стала инструментом. Пришло время ответить на важный вопрос: зачем нужна финансовая модель, и с чего начинается ее создание?

Конечная цель создания финансовой модели — принятие решений

Это главная и, по сути, единственная причина существования финансовых моделей.

Финансовая модель — это не просто прогноз возможного будущего компании, проекта или процесса. Это инструмент, который на месте неопределенности позволяет сформировать набор сценариев, чтобы помочь принять взвешенное, обоснованное, data-driven решение. Это её основное назначение.

Подробнее о том, как финансовые модели помогают принимать решения

Модель — это система, исследование которой служит для получения информации о другой системе, а финансовая модель — это упрощенная система, которая описывает объект (процесс, проект, предприятие, бизнес, событие, финансовую ситуацию) с позиции сопряженных с ним денег и обязательно с учетом изменения этого объекта во времени.

Финансовые модели строятся для исследования возможного будущего. Это набор сценариев, прогнозов, в которых рассчитываются: прибыль, капитал, денежные потоки, накопления, доходность инвестиций, дивиденды и др. Спрогнозировав показатели, вы получаете набор данных, которые позволяют вам делать суждения и выводы.

Анализ различны сценариев дает вам понимание того, как реальная система может вести себя при тех или иных условиях. И на основании такого анализа можно принимать решения о том, какой сценарий или какие условия вы хотите создать для реальной системы, чтобы получить ожидаемое поведение и нужный результат.

Таким образом, финансовая модель представляет собой инструмент для принятия решений.

Но не стоит думать, что если собрать в модели правильные цифры, то взвешенное решение будет перед глазами. Это не так.

Кейс: почему модель с «правильными» цифрами может оказаться бесполезной?

Давайте разберем пример, который проиллюстрирует потенциальную проблему бесполезности модели для принятия решения.

Идея: вы хотите запустить бизнес по продаже алтайского меда в Москве. Вам нужно закупать мед на Алтае, привозить его в Москву, фасовать и реализовывать через возможные каналы продаж: розничные магазины, маркетплейсы типа Ozon, группы в Telegram, мелкооптовые покупатели, собственный интернет-магазин и т.п. В целом все продумано.

Задача: в разговоре с другом-финансистом он предлагает вам построить финансовую модель, чтобы оценить, насколько это выгодно.

Результат: вам присылают Excel-файл, из которого следует, что через 5 лет вы достигните 4 млн руб. чистой прибыли.

Звучит отлично! Но какое решение вы можете принять на основе этой цифры? Сколько денег нужно вложить на старте, чтобы получить эти 4 млн руб.? Если вы хотите привлечь инвестора, какую долю в бизнесе ему предложить за его вложения? Достаточно ли этой прибыли, чтобы бизнес считался успешным?

Проблема: модель показывает прибыль, но не дает информации для принятия ключевых решений. Она формально верна, но на практике бесполезна. Ключевая проблема этой модели — не понятно, для чего она создана.

В общем случае какие решения могут быть у вас на столе? Управленческие, инвестиционные, стратегические, операционные и т.д. Но всегда вам важно принять взвешенное, обоснованное, data-driven решение. И, конечно, вам нужна адекватная модель, которая позволит это сделать.

Загляните в эту модель, попробуйте покрутить её и придумать, для чего можно её использовать. Скачайте её c Google Drive.

Скачать

Как определить цель и задачу модели? Три ключевых вопроса

Чтобы модель не оказалась пустым набором цифр, перед тем как написать первую формулу, важно получить ясные ответы на три вопроса. Это и есть настоящая отправная точка любого моделирования.

Вопрос №1: какое именно решение мы планируем принять? (Вопрос «Что?»)

Это самый важный вопрос. Что это за решение, которое планируется принять? Например:

Решение Go/No-go: запускать проект или нет?
Ценовое решение: какую цену установить на товар?
Фандрайзинговое решение: сколько денег нужно привлечь?
Инвестиционное решение: какой из двух проектов выгоднее?
И сотни других частных решений

Ответ на вопрос «Что?» определяет, какова задача модели, какие вообще показатели нам нужно рассчитать, чтобы выполнить задачу.

Вопрос №2: кто принимает решение, для кого эта модель? (Вопрос «Кто?»)

Модель для акционера, инвестора или банка — это три совершенно разные модели. Например: акционеру важна стоимость компании и её развитие, и как правило он принимает стратегические решения; потенциальному инвестору важны IRR, мультипликаторы и конечная стоимость бизнеса, а его решения сосредоточены вокруг пары вложения/отдача; банку важны стабильность денежного потока компании и набор показателей для оценки возвратности кредитов; а Генеральному директору, который заодно с акционером, помимо стоимости компании еще важны её операционные метрики и показатели.

Ответ на вопрос «Кто?» определяет целевую аудиторию модели. Пользователь модели диктует ее сложность и состав.

Вопрос №3: в каком виде нужен результат? (Вопрос «Как?»)

Как будет приниматься решение? Как должен выглядеть результат моделирования, чтобы он был пригодным для использования? Как пользователь модели получит ответ на свой вопрос?

Например, инвестиционные показатели NPV и IRR очень часто говорят об одном и том же: выгоден инвест-проект или нет. Но если инвестор в первичном интересе хочет оценить привлекательность инвест-проекта на основании его внутренней нормы доходности (IRR), то показывать ему NPV вместо IRR бессмысленно и бесполезно. Поэтому перед созданием модели необходимо ответить на вопрос о том, как мы будем принимать решение: «Как мы поймем, что проект соответствует нашим ожиданиям по доходности, чтобы принять решение, прорабатывать его дальше или нет? Оценим его по IRR или по NPV?».

Ответ вопрос «Как?» также влияет состав модели и её содержимое, определяя в каком виде и что конкретно нужно получить в результате моделирования, чтобы пользователь модели мог принять то решение, для которого модель создается.

Возвращаемся к кейсу: определяем цель и задачу финансовой модели алтайского меда

Давайте применим три вопроса к бизнесу по продаже алтайского меда.

1. Что за решение надо принять? Понять, имеет ли смысл вкладываться в этот проект, и идем ли мы искать инвестора для финансирования запуска. Если да, то какие условия предложить инвестору.

2. Кто принимает решение? Вы и потенциальный инвестор.

3. Как должен выглядеть результат, чтобы можно было принять решение? Вам нужна оценка начальных инвестиций и прибыльности на горизонте 3-5 лет, а также оценка бизнеса и оценка доходности инвестора при различных сценариях, чтобы понять какую долю можно предложить инвестору за его деньги. Инвестору нужна сумма, которую он вкладывает и получает через 3-5 лет, а также, возможно, краткая выжимка (дашборд) с ключевыми показателями, чтобы убедиться в достоверности модели.

Теперь задача для создателя модели звучит совершенно иначе. Ему нужно не просто сделать модель и посчитать, насколько это выгодно, а:

рассчитать сумму первоначальных вложений;
спрогнозировать денежные потоки на 3-5 лет вперед;
оценить стоимость бизнеса (например, методом DCF);
создать отдельный лист с выжимкой для инвестора;
смоделировать несколько сценариев с распределением долей в бизнесе.

Видите разницу? Мы перешли от абстрактного результата «прибыль 4 млн руб.» к модели, которая содержит набор сведений, позволяющих принять взвешенное решение и вам, и инвестору.

Резюмируем

1. Зачем нужны финансовые модели? Для принятия обоснованных бизнес-решений.

2. С чего начинать? Не с Excel, а с ответов на три вопроса:

Что за решение?
Кто его принимает?
Как должен выглядеть результат, чтобы принять решение?

3. Цель и решение определяют, как будет устроена модель. Именно ответы на эти вопросы диктуют структуру, сложность и итоговый вид вашей финансовой модели.

Частые вопросы (FAQ)

Тренажер (практическое задание)

Как работать с тренажерами?

Тренажеры: в конце материалов расположены практические тренажеры, в каждом из которых вам предлагается выполнить одно или несколько заданий (добавить формулы, связи, перенести условия в модель, рассчитать показатель, расширить модель за счет новых строк или столбцов и т. п.). Условия задания описаны внутри тренажера и иногда дополнительно перед ним на странице материала; вам необходимо внимательно ознакомиться с условиями, чтобы корректно реализовать их. В тренажерах есть подсказки, которые помогут вам справиться с заданием. Чтобы воспользоваться тренажером, вам нужно его скопировать себе в Google Drive / Google Sheets, иное облако (Яндекс Диск, OneDrive, Битрикс) или скачать на компьютер и открыть в Excel, Р7 или другом табличном редакторе локально.

Сложность и последовательность: тренажеры имеют разный уровень сложности: от очень легкого до очень сложного. Тренажеры преимущественно соответствуют теме материала, внутри которого они располагаются, но также могут отходить от него будучи развитием предыдущего тренажера.

Тренировки: цель тренировок — научиться уверенно реализовывать заданные условия, писать формулы, строить таблицы модели, выстраивать связи. Если тренажер кажется вам простым, можете пропустить его. Тренироваться можете локально в Excel или Р7 или онлайн в Google Sheets, Яндекс Документах, Excel Online или Битриксе (онлайн-редакторы таблиц требуют наличия профиля на соответствующем ресурсе).

Проверка: в тренажерах есть проверки на результат, на использование формул и т. п. Под таблицей, сбоку от нее или в специальном месте в зависимости от корректности выполнения вы можете увидеть индикаторы:

OK — означает, что формулы и значения в таблице соответствуют ожидаемым, то есть вы правильно и корректно справились с заданием.
Ошибка — означает, что в таблице что-то реализовано не в соответствии с заданием: либо результат не корректен, либо отсутствуют формулы в тех ячейках, в которых они должны быть.

Если индикаторы не «загораются», то это сигнализирует о том, что таблица еще не заполнена до конца, то есть в определенных ячейках отсутствуют значения или формулы, которые там ожидаются. Ваша цель — добиться всех зеленых «ОК», при отсутствии красных «Ошибок».

Воспользуйтесь тренажером ниже, чтобы потренировать навыки работы с таблицей, вставки формул, моделирования растущего расхода, анализа результата. Это развитие предыдущего тренажера из темы «Что такое финансовая модель».

Сложность: очень легкий

Тренируем добавление строки с растущим расходом, простые формулы, анализ результата.

Открыть