Три формы финансовой отчетности: P&L, ДДС, Баланс
Разбор трех основных форм финансовой отчетности: P&L (ОФР), ДДС и Баланса. Объясняем на примерах, что они из себя представляют, как работают и связаны между собой. В конце вас ждет тренажер.
Коротко
- P&L — цифры на бумаге: сколько заработали и потратили, прибыль или убыток.
- ДДС — реальные деньги: откуда пришли, куда ушли, сколько было и сколько осталось.
- Баланс — реестр: чем владеем и кому должны.
- Доходы/расходы и деньги — это разное. Первое работает по методу начисления, второе — по кассовому методу. Это два разных способа учета одних и тех же событий.
- Эти три отчета/формы взаимозависимы, и не могут жить отдельной жизнью.
Привет! В этом материале знакомимся с тремя фундаментальными отчетами, которые являются скелетом абсолютно любой серьезной финансовой модели. Это:
- Отчет о прибылях и убытках (P&L) и он же Отчет о финансовых результатах (ОФР)
- Отчет о движении денежных средств (ДДС)
- Баланс
Аналогия с управлением автомобилем
Представьте, что вы едете на автомобиле в какое-то место назначения. На приборной панели есть много разных индикаторов, но сосредоточимся на трех:
1. Спидометр и одометр: как быстро вы едете и сколько уже проехали?
2. Уровень топлива: сколько бензина в баке, и на сколько вам его хватит?
3. Набор разных лампочек, которые периодически загораются, чтобы показать вам: нужно заправиться, нужно залить омывайку, есть какая-то неисправность, пора в сервис, спущено колесо, горит дальний свет. Эти датчики показывают вам состояние вашего авто.
Например, если вы поднимаетесь в гору, автомобиль расходует больше топлива, чем если вы спускаетесь с горы. И на дистанцию в 10 км в этих случаях вы потратите разное количество топлива. Если вы планируете поездку, лучше заранее подумать, придется вам ехать в гору, с горы или по ровной местности, чтобы не остаться с пустым баком.
Три финансовых отчета — это и есть те самые три индикатора. Чтобы управлять бизнесом, важно контролировать все три, и понимать, какую полезную информацию они дают.
1. Спидометр и одометр: как быстро вы едете и сколько уже проехали?
2. Уровень топлива: сколько бензина в баке, и на сколько вам его хватит?
3. Набор разных лампочек, которые периодически загораются, чтобы показать вам: нужно заправиться, нужно залить омывайку, есть какая-то неисправность, пора в сервис, спущено колесо, горит дальний свет. Эти датчики показывают вам состояние вашего авто.
Например, если вы поднимаетесь в гору, автомобиль расходует больше топлива, чем если вы спускаетесь с горы. И на дистанцию в 10 км в этих случаях вы потратите разное количество топлива. Если вы планируете поездку, лучше заранее подумать, придется вам ехать в гору, с горы или по ровной местности, чтобы не остаться с пустым баком.
Три финансовых отчета — это и есть те самые три индикатора. Чтобы управлять бизнесом, важно контролировать все три, и понимать, какую полезную информацию они дают.
Этот материал достаточно объемный. Здесь 5 основных блоков, после которых можно найти ответы на частые вопросы и тренажер:
Вы можете изучать тему частями или целиком. Прежде чем мы познакомимся с каждым отчетом по-отдельности, остановимся на важном концептуальном моменте.
Вы можете изучать тему частями или целиком. Прежде чем мы познакомимся с каждым отчетом по-отдельности, остановимся на важном концептуальном моменте.
В чем разница между доходами и деньгами? Ключевой принцип учета: доходы — это не деньги
Заголовок может показаться провокационным, но по сути это так и есть. Доходы — это цифры на бумаге. Как и прибыль, и расходы. Да, они номинированы в рублях, долларах или евро, и в этом плане, конечно, являются деньгами, но не «живыми». Доходы, прибыль и расходы — это экономические показатели, но не реальные ресурсы, которые можно пустить в дело.
Частая ошибка новичков — когда отождествляют доходы и поступления, расходы и оплату. Кажется, что если компания что-то продала, то у нее сразу стало больше денег. Но это не так. В финансах есть два разных «языка» для описания событий:
Частая ошибка новичков — когда отождествляют доходы и поступления, расходы и оплату. Кажется, что если компания что-то продала, то у нее сразу стало больше денег. Но это не так. В финансах есть два разных «языка» для описания событий:
- Язык прибыли (метод начисления): он говорит о том, когда вы заработали или потратили. Это цифры на бумаге.
- Язык денег (кассовый метод): он говорит о том, когда деньги физически пришли на счет или ушли с него.
Вы устроились на работу с окладом 200 тыс. руб. и начали работать 1-го числа. К концу первой недели вы уже заработали примерно 50 тыс. руб. — это ваш доход за неделю. Но получили ли вы живые деньги? Нет, аванс будет только 15-го числа.
На языке начислений вы продаете свое время и компетенции каждый день. И это ваш доход, ваш заработок. Ежедневно. Поэтому, даже если вам платят с большой задержкой, для дохода эта задержка не имеет значения, потому что свой день вы отработали, и вам за него должны.
- Событие «Заработали» (язык прибыли): каждый день 5 рабочих дней подряд.
- Событие «Получили деньги» (язык денег): 15-го числа.
На языке начислений вы продаете свое время и компетенции каждый день. И это ваш доход, ваш заработок. Ежедневно. Поэтому, даже если вам платят с большой задержкой, для дохода эта задержка не имеет значения, потому что свой день вы отработали, и вам за него должны.
Продолжая пример выше, после первого дня работы, в который вы заработали, но еще не получили примерно 10 тыс. руб., вы идете в магазин и покупаете там продукты на 1 тыс. руб. В тот момент, когда магазин продал вам продукты, он получил доход в размере 1 тыс. руб. При этом вы заплатили ему сразу (кредиткой, наличными или дебетовой картой, не принципиально), то есть магазин получил деньги в тот же момент.
- Событие «Магазин получил доход/Заработал» (язык прибыли): мгновенно.
- Событие «Магазин получил деньги» (язык денег): мгновенно.
Вы купили и заплатили за страховку ОСАГО 8 тыс. руб. Страховка действует 1 год. Страховая компания в этот же день получила от вас 8 тыс. рублей. В тот момент, когда страховая компания продала вам полис и получила деньги, дохода у нее еще нет. «Но как же так? – спросите вы. – Они же уже получили 8 тыс. руб., а я получил свой полис ОСАГО». Услуга по страхованию автомобиля еще не оказана полностью. Страховая будет оказывать вам эту услугу в течение целого года и будет каждый день засчитывать себе в доход часть тех денег, что вы заплатили за ОСАГО. Она будет зарабатывать эти деньги по кусочкам в течение всего года, пока действует полис. Если через полгода вы продадите машину и расторгнете договор, страховая вернет вам часть денег.
- Событие «СК получила деньги»: в первый день.
- Событие «СК заработала»: каждый день по чуть-чуть в течение года.
Видите, как деньги и доходы/расходы могут по-разному существовать друг относительно друга в тесно связанных событиях!
Запомните: эти два «языка» не противоречат друг другу, они ведут учет взаимосвязанным событиям, но с разных точек зрения. Вы отработали 2 недели и получили аванс — это два взаимосвязанных события, которые по сути описывают один сценарий, но его рассматривают под разными углами в разной детализации. И для каждого из углов существует свой отчет: Отчет прибылях и убытках (P&L/ОФР) для доходов и Отчет о движении денежных средств (ДДС или Cash Flow) для денег.
Запомните: эти два «языка» не противоречат друг другу, они ведут учет взаимосвязанным событиям, но с разных точек зрения. Вы отработали 2 недели и получили аванс — это два взаимосвязанных события, которые по сути описывают один сценарий, но его рассматривают под разными углами в разной детализации. И для каждого из углов существует свой отчет: Отчет прибылях и убытках (P&L/ОФР) для доходов и Отчет о движении денежных средств (ДДС или Cash Flow) для денег.
Зачем вообще придумали метод начислений, доходы, расходы и усложнили расчеты? Почему не использовать просто везде деньги?
В реальности различия между учетом доходов (P&L/ОФР) и учетом денег (ДДС) почти всегда связаны с временной задержкой, когда между моментом покупки/продажи чего-либо (это метод начисления) и моментом оплаты/получения денег (это кассовый метод) проходит день, неделя, месяц. В этих условиях нужно как-то вести учет событий так, чтобы ничего не потерять. А, чтобы бизнес-активность не прекращалась, нужно понимать, каково финансовое состояние компании сейчас, будут ли деньги в ближайшем будущем, чтобы, например, не упустить удачный момент и совершить выгодную закупку.
Возникает логичный вопрос: почему не ограничиться деньгами (ДДС) и какой-нибудь книжкой учета долгов? В целом, в качестве книжки учета долгов выступает Баланс — там есть и долги, и имущество. Зачем тогда отчет с доходами (P&L/ОФР)?
P&L/ОФР посредством учета начислений, доходов и расходов, «лучше» показывает, как вообще живет бизнес: по средствам ли, процветает или проедает запасы. В этом плане ДДС не очень надежен — компания может сидеть на денежном мешке, но все равно быть банкротом. Также, в ДДС учитываются некоторые денежные потоки, которые никак не характеризуют здоровье бизнеса, тем самым мешая аналитику (вам) трезво оценить ситуацию. Да, и каждый раз на основе ДДС и Баланса высчитывать, как там обстоят дела в бизнесе, очень накладно.
Вдобавок, три формы отчетности (P&L/ОФР, ДДС, Баланс) и то, как они устроены, делают учет финансов надежнее. Об этом подробнее в материале о связи трех форм отчетности. А пока перейдем к изучению самих отчетов.
Возникает логичный вопрос: почему не ограничиться деньгами (ДДС) и какой-нибудь книжкой учета долгов? В целом, в качестве книжки учета долгов выступает Баланс — там есть и долги, и имущество. Зачем тогда отчет с доходами (P&L/ОФР)?
P&L/ОФР посредством учета начислений, доходов и расходов, «лучше» показывает, как вообще живет бизнес: по средствам ли, процветает или проедает запасы. В этом плане ДДС не очень надежен — компания может сидеть на денежном мешке, но все равно быть банкротом. Также, в ДДС учитываются некоторые денежные потоки, которые никак не характеризуют здоровье бизнеса, тем самым мешая аналитику (вам) трезво оценить ситуацию. Да, и каждый раз на основе ДДС и Баланса высчитывать, как там обстоят дела в бизнесе, очень накладно.
Вдобавок, три формы отчетности (P&L/ОФР, ДДС, Баланс) и то, как они устроены, делают учет финансов надежнее. Об этом подробнее в материале о связи трех форм отчетности. А пока перейдем к изучению самих отчетов.
Отчет о прибылях и убытках (P&L), Отчет о финансовых результатах (ОФР). Как понять, прибылен ли бизнес?
P&L/ОФР показывает, сколько и как компания зарабатывает (доходы) и тратит (расходы) за определенный период. Упрощенно, главная формула здесь всегда такая:
СУТЬ ОФР
Прибыль = Доходы – Расходы
Если по формуле прибыль получилась положительной, она так и называется «прибыль»; если отрицательной, то есть расходы оказались больше доходов, то отрицательная прибыль называется «убытком». Отсюда и частое (оригинальное, старое) название отчета: Отчет о прибылях и убытках (ОПУ, ПиУ), или Income Statement, или Profit&Loss Statement (P&L). Эти названия фактически синонимы, и если вы встретите какое-то из них, знайте, что речь идет об одном и том же отчете. Дальше в этом материале мы будем использовать термины ОФР или P&L, подразумевая одно и то же.
Зачем вообще нужен ОФР и в чем его суть, мы коротко обсудили выше. Это цифры на бумаге, которые позволяют судить о здоровье бизнеса, принимать управленческие решения, а также оценивать налоги. Строго говоря, для налогообложения существует отдельный учет, но он гораздо ближе к ОФР, нежели к другим отчетам, и при построении финансовых моделей, чему и посвящен GrossMargin, именно ОФР является тем местом, где прогнозируются налоги.
Ключевое для ОФР — это применение основной формулы «Прибыль = Доходы – Расходы». Эта формула может применяться как ко всем доходам и расходам сразу, так и последовательно к отдельным видам доходов и расходов, чтобы показать пошаговый «путь» к финишу — Чистой прибыли. Например, Валовая прибыль = Выручка – Себестоимость; Операционная прибыль = Валовая прибыль – Операционные расходы и т.д. На данном этапе важно уловить принцип и понять, что в ОФР учитываются именно доходы и расходы, а не деньги.
Подробнее изучить ОФР и пошаговую логику моделирования вместе с практическим заданием можно в теме Как построить P&L (ОФР) финансовой модели. Посмотреть на бухгалтерский ОФР, а также детальнее изучить разницу между доходами и выручкой можно в статье В чем разница между выручкой, доходами и прибылью в блоге.
Ниже для наглядности можно посмотреть не бухгалтерский, стандартизированный ОФР, а скорее P&L, который обрисовывает логику, общую структуру и который строят в финансовых моделях.
Зачем вообще нужен ОФР и в чем его суть, мы коротко обсудили выше. Это цифры на бумаге, которые позволяют судить о здоровье бизнеса, принимать управленческие решения, а также оценивать налоги. Строго говоря, для налогообложения существует отдельный учет, но он гораздо ближе к ОФР, нежели к другим отчетам, и при построении финансовых моделей, чему и посвящен GrossMargin, именно ОФР является тем местом, где прогнозируются налоги.
Ключевое для ОФР — это применение основной формулы «Прибыль = Доходы – Расходы». Эта формула может применяться как ко всем доходам и расходам сразу, так и последовательно к отдельным видам доходов и расходов, чтобы показать пошаговый «путь» к финишу — Чистой прибыли. Например, Валовая прибыль = Выручка – Себестоимость; Операционная прибыль = Валовая прибыль – Операционные расходы и т.д. На данном этапе важно уловить принцип и понять, что в ОФР учитываются именно доходы и расходы, а не деньги.
Подробнее изучить ОФР и пошаговую логику моделирования вместе с практическим заданием можно в теме Как построить P&L (ОФР) финансовой модели. Посмотреть на бухгалтерский ОФР, а также детальнее изучить разницу между доходами и выручкой можно в статье В чем разница между выручкой, доходами и прибылью в блоге.
Ниже для наглядности можно посмотреть не бухгалтерский, стандартизированный ОФР, а скорее P&L, который обрисовывает логику, общую структуру и который строят в финансовых моделях.
Давайте посмотрим, из чего состоит P&L
Это примерная структура P&L для бизнеса, которому важно оценивать операционный результат (Operating Profit) и итоговый результат (Net Profit).
+ Выручка (Revenue): все, что компания заработала от продажи своих товаров или услуг за фиксированный период времени, обычно 1 год (но бывает и месяц, квартал в качестве отчетного периода).
- Себестоимость (COGS): прямые затраты на создание того, что мы продали, чтобы заработать выручку выше (материалы, зарплата рабочих на заводе и т.п.) — это то, что нам пришлось потратить, чтобы мы смогли создать те наши товары или услуги, которые мы учли в нашей выручке вверху. Важный момент: если мы что-то создали, но это осталось лежать на складе и еще не продано, то (а) это не попало в выручку, и (б) затраты на создание этого товара не должны оказаться в себестоимости.
= Валовая прибыль (Gross Profit): это Выручка – Себестоимость. Показывает, насколько здорово мы умеем накручивать цену на товары или услуги, все еще сохраняя возможность их продавать. Валовая прибыль — это аналог наценки, только не для 1 единицы товара или услуги, а для всего проданного объема.
- Операционные расходы (OPEX): расходы на поддержание «жизни» компании: аренда офиса, зарплата HR, бухгалтеров и директоров, маркетинга.
- Амортизация (D&A): это расход и мера того, насколько ухудшилось качество и состояние наших основных средств (производственных линий, помещений, компьютеров и т.п.) пока шел отчетный период (год, квартал, месяц), и мы использовали эти средства для создания наших товаров и услуг. Амортизацию часто называют бумажным расходом, поскольку в моменте это не ведет к оттоку денег. Например, если вы купили новый автомобиль и несколько лет на нем ездите, то он теряет в цене, и с каждым годом он становится дешевле. Когда вы заходите его продать, вы не получите за него столько же, сколько заплатили за новый авто. Вот эта ежегодная потеря в цене и есть фактически амортизация или снижение стоимости актива. Активы морально устаревают и изнашиваются. А, еще амортизация может входить в состав себестоимости, если амортизируется непосредственно то, с помощью чего производится наш основной товар или услуга. Но это предмет отдельного разговора.
= Операционная прибыль (Operating Profit): это Валовая прибыль – Операционные расходы – Амортизация. Показывает, сколько прибыли до уплаты налогов может приносить наш основной бизнес.
+ Неоперационные доходы: это, например, если мы держим какие-то деньги в валюте, и курс подрос, то в пересчете на рубли у нас стало больше — мы заработали...
- Неоперационные расходы: ...курс упал — это наши расходы. В неоперационные доходы и расходы попадают весьма разные вещи, которые не являются основной специализацией нашего бизнеса, тем не менее меняют благосостояние бизнеса.
- Проценты и налоги: процентные(!) расходы по кредитам и налоги государству (налог на прибыль), кроме НДФЛ и социальных взносов, которые вы должны учесть там же, где учли заработную плату.
= Чистая прибыль (Net Profit, Net Income): Финальный результат! Это то, что остается у компании после вычета ВООБЩЕ всех расходов. Именно эту прибыль можно направить на развитие бизнеса или выплатить акционерам в виде дивидендов.
Это не единственно возможная структура P&L. Некоторые виды бизнесов предпочитают другие показатели для мониторинга эффективности, и тогда набор «промежуточных прибылей» может быть другим: сырьевая прибыль, EBITDA, EBIT, OIBDA. Это может иногда путать, потому что P&L будет визуально выглядеть чуть иначе, тем не менее цифры и принципы в его основе будут теми же.
+ Выручка (Revenue): все, что компания заработала от продажи своих товаров или услуг за фиксированный период времени, обычно 1 год (но бывает и месяц, квартал в качестве отчетного периода).
- Себестоимость (COGS): прямые затраты на создание того, что мы продали, чтобы заработать выручку выше (материалы, зарплата рабочих на заводе и т.п.) — это то, что нам пришлось потратить, чтобы мы смогли создать те наши товары или услуги, которые мы учли в нашей выручке вверху. Важный момент: если мы что-то создали, но это осталось лежать на складе и еще не продано, то (а) это не попало в выручку, и (б) затраты на создание этого товара не должны оказаться в себестоимости.
= Валовая прибыль (Gross Profit): это Выручка – Себестоимость. Показывает, насколько здорово мы умеем накручивать цену на товары или услуги, все еще сохраняя возможность их продавать. Валовая прибыль — это аналог наценки, только не для 1 единицы товара или услуги, а для всего проданного объема.
- Операционные расходы (OPEX): расходы на поддержание «жизни» компании: аренда офиса, зарплата HR, бухгалтеров и директоров, маркетинга.
- Амортизация (D&A): это расход и мера того, насколько ухудшилось качество и состояние наших основных средств (производственных линий, помещений, компьютеров и т.п.) пока шел отчетный период (год, квартал, месяц), и мы использовали эти средства для создания наших товаров и услуг. Амортизацию часто называют бумажным расходом, поскольку в моменте это не ведет к оттоку денег. Например, если вы купили новый автомобиль и несколько лет на нем ездите, то он теряет в цене, и с каждым годом он становится дешевле. Когда вы заходите его продать, вы не получите за него столько же, сколько заплатили за новый авто. Вот эта ежегодная потеря в цене и есть фактически амортизация или снижение стоимости актива. Активы морально устаревают и изнашиваются. А, еще амортизация может входить в состав себестоимости, если амортизируется непосредственно то, с помощью чего производится наш основной товар или услуга. Но это предмет отдельного разговора.
= Операционная прибыль (Operating Profit): это Валовая прибыль – Операционные расходы – Амортизация. Показывает, сколько прибыли до уплаты налогов может приносить наш основной бизнес.
+ Неоперационные доходы: это, например, если мы держим какие-то деньги в валюте, и курс подрос, то в пересчете на рубли у нас стало больше — мы заработали...
- Неоперационные расходы: ...курс упал — это наши расходы. В неоперационные доходы и расходы попадают весьма разные вещи, которые не являются основной специализацией нашего бизнеса, тем не менее меняют благосостояние бизнеса.
- Проценты и налоги: процентные(!) расходы по кредитам и налоги государству (налог на прибыль), кроме НДФЛ и социальных взносов, которые вы должны учесть там же, где учли заработную плату.
= Чистая прибыль (Net Profit, Net Income): Финальный результат! Это то, что остается у компании после вычета ВООБЩЕ всех расходов. Именно эту прибыль можно направить на развитие бизнеса или выплатить акционерам в виде дивидендов.
Это не единственно возможная структура P&L. Некоторые виды бизнесов предпочитают другие показатели для мониторинга эффективности, и тогда набор «промежуточных прибылей» может быть другим: сырьевая прибыль, EBITDA, EBIT, OIBDA. Это может иногда путать, потому что P&L будет визуально выглядеть чуть иначе, тем не менее цифры и принципы в его основе будут теми же.
Отчет о движении денежных средств (ДДС). Куда уходят деньги?
Если вы внимательно разобрались с предыдущими двумя блоками, то точно понимаете, что заработать и получить, потратить и оплатить — это не одно и то же. Разберем, что такое Отчет о движении денежных средств или, коротко, ДДС.
- Жизненная аналогия ДДС — выписка с вашего банковского счета, из которой видно когда, сколько и за что вы заплатили, а также когда, сколько и откуда было получено денег.
- Главный вопрос, на который отвечает ДДС — откуда пришли и куда реально ушли живые деньги?
Небезызвестный анекдот из Кремниевой долины про стартап звучит примерно так:
«Трое друзей решают создать стартап и открывают бар. В первый же день они размещают объявление, что вся выпивка сегодня бесплатна для посетителей. К вечеру набивается полный бар народа, который радостно пьет бесплатное пиво, шумит и хвалит бар. Друзья кричат «Ура!» и празднуют успех стартапа».
Бизнес по бесплатной раздаче пива не приносит денег. Как ни крути, ДДС пустой, денег нет. ОФР не будет пустым, бар понесет убытки. Классическому инвестору такой бар неинтересен, потому что он не производит денежный поток (то есть это провал), а вот для венчурных инвесторов вполне сгодится (это может быть успехом).
Вернемся к Отчету о движении денежных средств.
Он состоит из трех потоков: операционного, инвестиционного и финансового. К ним добавляются два элемента: остаток денежных средств на начало отчетного периода и остаток денежных средств на конец отчетного периода.
Любые деньги, которые приходят или уходят со счета компании (или из кассы), попадают в один и только один из трех потоков. Другими словами, любой входящий или исходящий платеж классифицируется в один из трех потоков.
Вернемся к Отчету о движении денежных средств.
Он состоит из трех потоков: операционного, инвестиционного и финансового. К ним добавляются два элемента: остаток денежных средств на начало отчетного периода и остаток денежных средств на конец отчетного периода.
Любые деньги, которые приходят или уходят со счета компании (или из кассы), попадают в один и только один из трех потоков. Другими словами, любой входящий или исходящий платеж классифицируется в один из трех потоков.
Операционный поток
Здесь учитываются деньги от основной, ежедневной деятельности бизнеса: поступления от клиентов, выплаты поставщикам, зарплаты и т.п. Это рутина бизнеса. Это то, чем живет бизнес изо дня в день вне зависимости от окружающих условий.
Важно иметь в виду, что нерегулярные, неожиданные, неспецифические выплаты, скорее всего, в эту часть не попадут. Для таких нерегулярных вещей есть другие потоки.
Еще одно важное свойство операционного денежного потока — он наиболее тесно связан с ОФР, в отличие от двух других.
Важно иметь в виду, что нерегулярные, неожиданные, неспецифические выплаты, скорее всего, в эту часть не попадут. Для таких нерегулярных вещей есть другие потоки.
Еще одно важное свойство операционного денежного потока — он наиболее тесно связан с ОФР, в отличие от двух других.
Инвестиционный поток
Это и есть, как правило, нерегулярные выплаты и поступления, деньги, потраченные на покупку или полученные от продажи долгосрочных активов. Купили новое оборудование, ноутбуки, авто для гендиректора, продали здание, оплатили подрядчику создание онлайн-курса «под ключ», продали долю в дочерней компании — это все инвестиционный поток.
Финансовый поток
Сюда попадают деньги от операций с долгами и капиталом, например: взяли кредит в банке, вернули кредит банку, выплатили дивиденды акционерам, получили деньги от инвестора.
В отличие от других потоков, финансовый поток — это деньги, которые приходят или уходят из компании как бы «просто так»: компания ничего не покупает и не продает, кроме обещаний (но это технический момент).
Чтобы понять, сколько всего денег было получено и потрачено, т.е. как изменились денежные средства компании, нужно сложить все платежи во всех трех потоках и потоки друг с другом. Результат такой операции называется Чистым денежным потоком. Его формула и уравнение ДДС:
В отличие от других потоков, финансовый поток — это деньги, которые приходят или уходят из компании как бы «просто так»: компания ничего не покупает и не продает, кроме обещаний (но это технический момент).
Чтобы понять, сколько всего денег было получено и потрачено, т.е. как изменились денежные средства компании, нужно сложить все платежи во всех трех потоках и потоки друг с другом. Результат такой операции называется Чистым денежным потоком. Его формула и уравнение ДДС:
УРАВНЕНИЕ ДДС
Чистый денежный поток = Операционный поток + Инвестиционный поток + Финансовый поток
Теперь, зная сколько денег у компании было в начале какого-то периода, например, 2024 года, а также зная Чистый денежный поток за 2024 год, вы можете рассчитать, сколько денег стало у компании на конец 2024 года. Логично вытекающая формула для остатка денежных средств: Остаток денежных средств на конец периода = Остаток денежных средств на начало периода + Чистый денежный поток [за отчетный период].
Отчет о ДДС критически важен, потому что именно он показывает способность бизнеса генерировать денежные потоки, оплачивать долги и привлекать ресурсы (деньги) для деятельности. Классические финансовые институты, как банк, принимают решения о возможности выдачи кредитов бизнесу в первую очередь на основании денежного потока. Про это можно узнать в теме про Кредитные финансовые модели.
Подробнее изучить, как пошагово строится ДДС, из чего он состоит, и потренироваться на специальном тренажере можно в теме Как построить ДДС (Cash Flow) финансовой модели. В разделе инвестиционных финансовых моделей также представлен материал о показателях свободного денежного потока для фирмы и акционеров (FCFF, FCFE), которые являются базой для оценки потенциала компании и бизнеса для классического инвестора, и которые опираются на ДДС.
На данном этапе знакомства с ДДС достаточно зафиксировать, что это три разных потока: операционный, инвестиционный и финансовый; сумма которых указывает на приток или отток денег в компании, а сами потоки показывают, откуда приходят и на что уходят ваши деньги.
Отчет о ДДС критически важен, потому что именно он показывает способность бизнеса генерировать денежные потоки, оплачивать долги и привлекать ресурсы (деньги) для деятельности. Классические финансовые институты, как банк, принимают решения о возможности выдачи кредитов бизнесу в первую очередь на основании денежного потока. Про это можно узнать в теме про Кредитные финансовые модели.
Подробнее изучить, как пошагово строится ДДС, из чего он состоит, и потренироваться на специальном тренажере можно в теме Как построить ДДС (Cash Flow) финансовой модели. В разделе инвестиционных финансовых моделей также представлен материал о показателях свободного денежного потока для фирмы и акционеров (FCFF, FCFE), которые являются базой для оценки потенциала компании и бизнеса для классического инвестора, и которые опираются на ДДС.
На данном этапе знакомства с ДДС достаточно зафиксировать, что это три разных потока: операционный, инвестиционный и финансовый; сумма которых указывает на приток или отток денег в компании, а сами потоки показывают, откуда приходят и на что уходят ваши деньги.
Баланс. Чем владеет компания, кому должна и откуда взялись деньги и ресурсы на весь бизнес?
ОФР и ДДС — это два отчета, которые учитывают свершившиеся события за какой-то период времени, обычно 1 год, и показывают, что произошло в совокупности за этот период. Баланс — отчет иного формата и смысла.
Баланс выполняет множество полезных функций, но среди прочего он выстраивает связь между начислениями и деньгами, то есть между ОФР и ДДС, при этом обеспечивая аналог закона сохранения энергии в физике — никакие деньги, долги и ресурсы не появляются из ниоткуда и не исчезают в никуда, они лишь трансформируются из одного в другое, меняют свою суть и форму. По тому же принципу Баланс и отвечает на упомянутый выше «Главный вопрос», ведя учет всем изменениям ресурсов с момента создания компании.
Баланс — это фундамент финансового учета в компании. Он подчиняется одному нерушимому уравнению:
- Аналогия: в отличие от отчетов выше, Баланс — это «фотоснимок» состояния компании в конкретный момент времени, а не за период. Как диагностика (рентген, проверка зрения, ЭКГ) в поликлинике — вас обследуют в конкретный момент и говорят, как именно сейчас, в момент обследования обстоят дела с вашим здоровьем.
- Главный вопрос, на который отвечает Баланс — чем владеет компания и за чей счет все это куплено?
Баланс выполняет множество полезных функций, но среди прочего он выстраивает связь между начислениями и деньгами, то есть между ОФР и ДДС, при этом обеспечивая аналог закона сохранения энергии в физике — никакие деньги, долги и ресурсы не появляются из ниоткуда и не исчезают в никуда, они лишь трансформируются из одного в другое, меняют свою суть и форму. По тому же принципу Баланс и отвечает на упомянутый выше «Главный вопрос», ведя учет всем изменениям ресурсов с момента создания компании.
Баланс — это фундамент финансового учета в компании. Он подчиняется одному нерушимому уравнению:
Уравнение БАЛАНСА
Активы = Обязательства + Капитал
- Активы — это все, чем владеет компания: деньги на счетах, оборудование, здания, товары и сырье на складе, бренд. Это ответ на вопрос «Что у компании есть?».
- Обязательства — это все долги компании: кредиты в банках, долги поставщикам, долги по зарплате, долги перед налоговой. Это ответ на вопрос «Сколько и кому компания должна?».
- Капитал — это то, что останется владельцам, если продать все активы и раздать все долги. Это деньги и имущество, вложенные в бизнес собственниками, плюс накопленная прибыль или убыток. Это ответ на вопрос «Что в итоге принадлежит владельцам?».
Нужно разобраться что за уравнение баланса. Давайте пример!
История «Школьник и мороженое».
Начало: школьнику родители дали на карманные расходы 300 руб., теперь это его собственные деньги, его капитал.
Событие — покупка: он купил мороженое за 100 руб., но еще не съел его.
Сценарий развития событий 1 — школьник встретил одноклассника, который очень захотел его мороженое, и школьник согласился ему его продать, но за 110 руб.
Событие сценария 1 — продажа мороженого: школьник продал мороженое и получил 110 руб.. В этот момент он сделал классический «купи-продай» бизнес.
Сценарий развития событий 2 — школьник мороженое не продал, а съел.
Событие сценария 2 — поедание мороженого: он съел мороженое, и актив исчез.
Если вы готовы еще немного глубже забраться в кроличью нору, то существует и альтернативный взгляд на Событие сценария 2, который позволит школьнику избежать убытка в 100 руб. В некотором роде это «манипуляция» с ОФР и Балансом. Если ДДС такие «манипуляции» не терпит, то цифры на бумаге (ОФР и Баланс) — легко. Для таких «манипуляций» в реальном мире нужны очень убедительные основания и аргументы, но все же они встречаются.
Что за манипуляция? Покажите!
Начало: школьнику родители дали на карманные расходы 300 руб., теперь это его собственные деньги, его капитал.
- Его баланс: Активы (деньги) = 300. Обязательства = 0. Капитал = 300.
- Уравнение баланса сходится: 300 = 0 + 300.
Событие — покупка: он купил мороженое за 100 руб., но еще не съел его.
- Что изменилось? У него стало меньше денег (200), но появился другой актив — мороженое (стоимостью 100).
- Его баланс: Активы (деньги 200 + мороженое 100) = 300. Обязательства = 0. Капитал = 300.
- Уравнение баланса опять сходится: 300 = 0 + 300.
Сценарий развития событий 1 — школьник встретил одноклассника, который очень захотел его мороженое, и школьник согласился ему его продать, но за 110 руб.
Событие сценария 1 — продажа мороженого: школьник продал мороженое и получил 110 руб.. В этот момент он сделал классический «купи-продай» бизнес.
- Что изменилось? Он тут же получил новые деньги (110), но отдал актив-мороженое (-100).
- Его баланс как будто должен стать: Активы (деньги 200 + мороженое 100 + деньги 110 - мороженое 100) = 310. Обязательства = 0. Капитал = 300.
- Уравнение баланса не сходится: 310 ≠ 0 + 300. Почему?
- В этом бизнесе «купи-продай» он заработал прибыль в размере 10 руб. за счет наценки на мороженое, которое он продал на 10 руб. дороже, чем купил. Эта прибыль должна быть учтена в его Капитале (в подстатье «Нераспределенная прибыль»). То есть правильный баланс будет: Активы (деньги) = 310. Обязательства = 0. Капитал = 300 + 10 (прибыль). Итого 310 = 0 + 310. Теперь все хорошо.
Сценарий развития событий 2 — школьник мороженое не продал, а съел.
Событие сценария 2 — поедание мороженого: он съел мороженое, и актив исчез.
- Теперь у него есть только 200 руб., и уже нет мороженого. Фактически, он понес убыток в 100 руб., потому что потратился на мороженое, но ничего на этом не заработал, а просто его «уничтожил». Этот убыток уменьшает его капитал (по аналогии с 10-руб. прибылью в абзаце выше).
- Его баланс: Активы (деньги) = 200. Обязательства = 0. Капитал = 200 (тут мы вычли его убыток).
- Уравнение баланса сходится: 200 = 0 + 200.
Если вы готовы еще немного глубже забраться в кроличью нору, то существует и альтернативный взгляд на Событие сценария 2, который позволит школьнику избежать убытка в 100 руб. В некотором роде это «манипуляция» с ОФР и Балансом. Если ДДС такие «манипуляции» не терпит, то цифры на бумаге (ОФР и Баланс) — легко. Для таких «манипуляций» в реальном мире нужны очень убедительные основания и аргументы, но все же они встречаются.
Что за манипуляция? Покажите!
Как мы говорили выше, Баланс — фундамент, в нем учитываются все изменения ресурсов. Любое событие, которое методом начислений или кассовым методом было учтено и попало в ОФР или ДДС, должно как-то повлиять и быть учтенным в Балансе (подробнее этот принцип будем рассматривать в теме о связи трех форм финансовой отчетности). Также, существуют события, которые устроены таким образом, что они учитываются в Балансе, но не учитываются в ОФР или ДДС. Например.
С точки зрения финансового моделирования Баланс самый стандартизированный отчет. Однако, необходимость моделирования связей с другими формами отчетности, может усложнять процесс. Мы подробнее рассмотрим состав Баланса, пошаговый алгоритм моделирования и потренируемся на практическом кейсе в теме Как построить Баланс (Balance Sheet) финансовой модели.
Подводя итог блока, Баланс является отчетом, который не только фиксирует произошедшие события, даже если те умудряются ускользнуть от других отчетов, но и является важным диагностическим сканом состояния бизнеса, который показывает все активы, долги (обязательства) и собственные средства акционеров (капитал).
С точки зрения финансового моделирования Баланс самый стандартизированный отчет. Однако, необходимость моделирования связей с другими формами отчетности, может усложнять процесс. Мы подробнее рассмотрим состав Баланса, пошаговый алгоритм моделирования и потренируемся на практическом кейсе в теме Как построить Баланс (Balance Sheet) финансовой модели.
Подводя итог блока, Баланс является отчетом, который не только фиксирует произошедшие события, даже если те умудряются ускользнуть от других отчетов, но и является важным диагностическим сканом состояния бизнеса, который показывает все активы, долги (обязательства) и собственные средства акционеров (капитал).
Как связаны P&L, ДДС и Баланс между собой?
Теперь самое интересное! Эти три отчета — P&L, ДДС, Баланс — не живут своей отдельной жизнью, они тесно связаны.
Например:
1. Чистая прибыль из ОФР (P&L) перетекает в Баланс и увеличивает Капитал в строке «Нераспределенная прибыль».
2. Эта же Чистая прибыль является отправной точкой для расчета Операционного потока в ДДС косвенным методом. К ней прибавляют неденежные расходы, как амортизацию, и изменения дебиторской и кредиторской задолженностей и получают Операционный поток.
3. Если вы возьмете остаток денег на начало периода, посчитаете Суммарный денежный поток за период и получите остаток денег на конец периода, то он должен быть равен сумме денег в Активах в Балансе на конец периода.
Связи подробнее описаны в последующих материалах, начиная со Связи трех форм и двойной записи, заканчивая Моделированием прогнозного Баланса. Пока попробуем сделать первый подход и кратко разобраться.
Как устроена эта взаимосвязь? Она по сути представляет собой особый принцип фиксирования событий в финансовом учете, бухгалтерии, который и создает эти взаимосвязи.
Ключевой момент! Все отчеты представляют собой обобщенный итог учета случившихся в бизнесе событий. Отчеты строятся из «элементарных» событий, как дом из кирпичиков. Для бухгалтера, который ведет учет этих событий, фактом свершившегося события является документ («бумажка»), который и учитывается. Каждое элементарное событие учитывается в соответствии с методом двойной записи. Не углубляясь в детали метода, это означает, что каждое 1 событие, в конечном итоге, оказывает 2, 4, 6 (четное количество) влияний на отчеты ОФР, ДДС, Баланс, но на любом шаге учета делается 2 записи.
Двойная запись фактически делает учет надежнее, гарантируя, что ничего не потеряется случайно при составлении отчетов. Если при моделировании какого-то из отчетов вы допустите ошибку, это обязательно «вылезет» в другом отчете.
Например:
1. Чистая прибыль из ОФР (P&L) перетекает в Баланс и увеличивает Капитал в строке «Нераспределенная прибыль».
2. Эта же Чистая прибыль является отправной точкой для расчета Операционного потока в ДДС косвенным методом. К ней прибавляют неденежные расходы, как амортизацию, и изменения дебиторской и кредиторской задолженностей и получают Операционный поток.
3. Если вы возьмете остаток денег на начало периода, посчитаете Суммарный денежный поток за период и получите остаток денег на конец периода, то он должен быть равен сумме денег в Активах в Балансе на конец периода.
Связи подробнее описаны в последующих материалах, начиная со Связи трех форм и двойной записи, заканчивая Моделированием прогнозного Баланса. Пока попробуем сделать первый подход и кратко разобраться.
Как устроена эта взаимосвязь? Она по сути представляет собой особый принцип фиксирования событий в финансовом учете, бухгалтерии, который и создает эти взаимосвязи.
Ключевой момент! Все отчеты представляют собой обобщенный итог учета случившихся в бизнесе событий. Отчеты строятся из «элементарных» событий, как дом из кирпичиков. Для бухгалтера, который ведет учет этих событий, фактом свершившегося события является документ («бумажка»), который и учитывается. Каждое элементарное событие учитывается в соответствии с методом двойной записи. Не углубляясь в детали метода, это означает, что каждое 1 событие, в конечном итоге, оказывает 2, 4, 6 (четное количество) влияний на отчеты ОФР, ДДС, Баланс, но на любом шаге учета делается 2 записи.
Двойная запись фактически делает учет надежнее, гарантируя, что ничего не потеряется случайно при составлении отчетов. Если при моделировании какого-то из отчетов вы допустите ошибку, это обязательно «вылезет» в другом отчете.
Пример взаимосвязи
Представьте, что у вас простейший мебельный бизнес — вы покупаете и продаете стулья. У вас на складе есть стулья:
- Запас 10 штук.
- Отпускная (розничная) цена каждого стула 1 000 руб.
- Закупка (себестоимость) каждого стула стоила вам 500 руб.
Рассмотрим очень короткий промежуток времени, например, в 1 час. Обычно отчеты не делаются за такой период, но мы сделаем для наглядности и покажем, как устроена механика учета, когда эти стулья со склада у вас покупают.
Вам звонит клиент, заказывает 10 стульев на общую сумму 10 000 руб., приезжает, подписывает договор с отсрочкой платежа и акт приема-передачи стульев, забирает и увозит их, остается вам должен, завтра заплатит.
См. механику учета по шагам в карточках. При этом на забывайте, что ОФР и ДДС фиксируют события за промежуток времени, а Баланс — это «снимок» в моменте, и для наглядности мы будем считать, что на каждом шаге учета отчетный промежуток времени минимален, чтобы не «засорять» ОФР тем, что мы уже учли шаг назад. А потом на последней карточке покажем, как это выглядит суммарно за все шаги, то есть как выглядит всё событие. Итак:
Вам звонит клиент, заказывает 10 стульев на общую сумму 10 000 руб., приезжает, подписывает договор с отсрочкой платежа и акт приема-передачи стульев, забирает и увозит их, остается вам должен, завтра заплатит.
См. механику учета по шагам в карточках. При этом на забывайте, что ОФР и ДДС фиксируют события за промежуток времени, а Баланс — это «снимок» в моменте, и для наглядности мы будем считать, что на каждом шаге учета отчетный промежуток времени минимален, чтобы не «засорять» ОФР тем, что мы уже учли шаг назад. А потом на последней карточке покажем, как это выглядит суммарно за все шаги, то есть как выглядит всё событие. Итак:
Вы видите связь ОФР и Баланса, когда происходит безденежная продажа. С продажей с моментальной оплатой механика будет схожей, только еще подключится ДДС.
Технически, бухгалтер делает даже более сложные цепочки двойных записей. Но это бухгалтерское ремесло, которое для финансового моделирования в полном объеме вам не требуется. Вариант на карточках показывает ту механику, которую вам нужно реализовать, чтобы построить финансовую модель. Как устроены все эти связи, поможет запомнить практика, понимание логики учета, а также соблюдение принципа двойной записи и сохранения ресурсов (как с законом сохранения энергии).
В практическом задании к этой теме у вас будет возможность потренироваться с моделированием подобных событий.
Технически, бухгалтер делает даже более сложные цепочки двойных записей. Но это бухгалтерское ремесло, которое для финансового моделирования в полном объеме вам не требуется. Вариант на карточках показывает ту механику, которую вам нужно реализовать, чтобы построить финансовую модель. Как устроены все эти связи, поможет запомнить практика, понимание логики учета, а также соблюдение принципа двойной записи и сохранения ресурсов (как с законом сохранения энергии).
В практическом задании к этой теме у вас будет возможность потренироваться с моделированием подобных событий.
Зачем все эти отчеты нужны разным людям?
Владелецы бизнеса по отчетности могут анализировать операционную динамику, состояние бизнеса, закредитованность, состояние банковского счета и направление платежей, анализировать, насколько эффективно работает коммерческий отдел, как обстоят дела с платежной дисциплиной у клиентов и т.п.
Инвесторы в первую очередь смотрит на P&L, чтобы оценить прибыльность, затем на Баланс, чтобы понять, сколько у компании долгов, а также анализируют свободный денежный поток по ДДС и другим отчетам. Это позволяет делать суждения о том, как обстоят дела у бизнеса с точки зрения финансов, а также предварительно оценивать потенциальную стоимость бизнеса.
Банк, выдавая кредит, больше интересуется ДДС. Ему не так важна ваша прибыль на бумаге, как ваша реальная способность генерировать деньги для погашения долга. Плюс, часто банки выдвигают условие, что кредитуемая организация должна проводить все свои платежи через расчетный счет, открытый в кредитующем банке. Таким образом банк пытается контролировать денежный поток.
Налоговая, в конце концов, как мы говорили использует немного другой учет для формирования налоговой базы, но он максимально близок к ОФР, налоги вы платите с прибыли, собственности, которая учитывается на Балансе, за работников и т.д.
В крайнем случае, если компания банкротится, то в процедуре банкротства временный управляющий смотрит именно на записи в учете и отчеты, чтобы собрать всю картину воедино, понять финансовое положение компании и провести процедуру банкротства, продажи имущества и выплаты долгов кредиторам.
Инвесторы в первую очередь смотрит на P&L, чтобы оценить прибыльность, затем на Баланс, чтобы понять, сколько у компании долгов, а также анализируют свободный денежный поток по ДДС и другим отчетам. Это позволяет делать суждения о том, как обстоят дела у бизнеса с точки зрения финансов, а также предварительно оценивать потенциальную стоимость бизнеса.
Банк, выдавая кредит, больше интересуется ДДС. Ему не так важна ваша прибыль на бумаге, как ваша реальная способность генерировать деньги для погашения долга. Плюс, часто банки выдвигают условие, что кредитуемая организация должна проводить все свои платежи через расчетный счет, открытый в кредитующем банке. Таким образом банк пытается контролировать денежный поток.
Налоговая, в конце концов, как мы говорили использует немного другой учет для формирования налоговой базы, но он максимально близок к ОФР, налоги вы платите с прибыли, собственности, которая учитывается на Балансе, за работников и т.д.
В крайнем случае, если компания банкротится, то в процедуре банкротства временный управляющий смотрит именно на записи в учете и отчеты, чтобы собрать всю картину воедино, понять финансовое положение компании и провести процедуру банкротства, продажи имущества и выплаты долгов кредиторам.
Резюмируем
1. Доходы — это не деньги, а, скорее, цифры на бумаге. Однако, показательные и важные и для собственника, и для внешних лиц.
2. P&L (Отчет о финансовых результатах, ОФР, Прибыль и убытки) — это отчет о том, заработали мы или потеряли за период.
3. ДДС (Cash Flow, Движение денежных средств) — это «банковская выписка», показывающая, куда ушли живые деньги, а также откуда они пришли, и сколько.
4. Баланс (Balance Sheet) — это статичный «снимок» того, что у нас есть и кому мы должны в один конкретный момент.
5. Все отчеты взаимосвязаны — это ключевая их особенность. И понимание этих трех отчетов и их связи — это знание, которое позволит вам строить финансовые модели, анализировать отчетность и бизнесы.
2. P&L (Отчет о финансовых результатах, ОФР, Прибыль и убытки) — это отчет о том, заработали мы или потеряли за период.
3. ДДС (Cash Flow, Движение денежных средств) — это «банковская выписка», показывающая, куда ушли живые деньги, а также откуда они пришли, и сколько.
4. Баланс (Balance Sheet) — это статичный «снимок» того, что у нас есть и кому мы должны в один конкретный момент.
5. Все отчеты взаимосвязаны — это ключевая их особенность. И понимание этих трех отчетов и их связи — это знание, которое позволит вам строить финансовые модели, анализировать отчетность и бизнесы.
Частые вопросы (FAQ)
Причины могут быть разные, вот две возможные причины.
1. Разница во времени между тем, когда вы что-то продали, и тем, когда вам за это заплатили. Представьте, что компания в декабре продала товаров на 10 млн руб., но по договору клиент заплатит за них только в феврале. Что покажет P&L за декабрь? Большую выручку и, возможно, прибыль. Сделка совершена, компания заработала эти деньги. Что покажет Cash Flow за декабрь? Он покажет ноль, потому что реальные деньги еще не пришли. В итоге на бумаге компания прибыльна, но на счетах денег нет.
2. Переоценка активов, когда моментально оказывается, что то, чем владеет компания, стоит гораздо дороже, чем думали раньше (либо из-за изменения курса валют, либо по другим причинам). Такое может происходить, например, если компания владеет стартапом, который резко подорожал (для стартапов это не редкость). Переоценка вложений покажет колоссальный рост стоимости актива, и компания зафиксирует прибыль. Но живых денег в этой истории нет вообще.
1. Разница во времени между тем, когда вы что-то продали, и тем, когда вам за это заплатили. Представьте, что компания в декабре продала товаров на 10 млн руб., но по договору клиент заплатит за них только в феврале. Что покажет P&L за декабрь? Большую выручку и, возможно, прибыль. Сделка совершена, компания заработала эти деньги. Что покажет Cash Flow за декабрь? Он покажет ноль, потому что реальные деньги еще не пришли. В итоге на бумаге компания прибыльна, но на счетах денег нет.
2. Переоценка активов, когда моментально оказывается, что то, чем владеет компания, стоит гораздо дороже, чем думали раньше (либо из-за изменения курса валют, либо по другим причинам). Такое может происходить, например, если компания владеет стартапом, который резко подорожал (для стартапов это не редкость). Переоценка вложений покажет колоссальный рост стоимости актива, и компания зафиксирует прибыль. Но живых денег в этой истории нет вообще.
Это частый вопрос, который звучит в разных формулировках. Ответ зависит от того, какую проблему вы решаете и с какой целью смотрите на отчетность.
Чаще всего вы встретите P&L, поскольку коммерческие компании создаются для заработка, а заработок и прибыль — это в P&L. Соответственно, в диалогах о бизнесе вы скорее услышите что-то про P&L: «Мы растем на 50% в год», «У нас маржинальность по EBITDA больше 60%»; нежели «У нас срок оборачиваемости запасов меньше 7 дней» (это про Баланс).
Однако, сказать, что P&L важнее других — это ошибка; ведь это цифры на бумаге, а не деньги, и ими можно «манипулировать». При серьезном подходе к делу, нужны все три отчета.
Чаще всего вы встретите P&L, поскольку коммерческие компании создаются для заработка, а заработок и прибыль — это в P&L. Соответственно, в диалогах о бизнесе вы скорее услышите что-то про P&L: «Мы растем на 50% в год», «У нас маржинальность по EBITDA больше 60%»; нежели «У нас срок оборачиваемости запасов меньше 7 дней» (это про Баланс).
Однако, сказать, что P&L важнее других — это ошибка; ведь это цифры на бумаге, а не деньги, и ими можно «манипулировать». При серьезном подходе к делу, нужны все три отчета.
В Отчете о финансовых результатах:
- Выручка: растет ли она по сравнению с прошлым годом? Рост выручки — главный признак того, что бизнес развивается.
- Чистая прибыль: положительная ли она? Это итоговый результат. Если компания в плюсе — это хороший знак.
- Операционный поток : это самый важный показатель здесь. Он должен быть положительным. Он показывает, генерирует ли основная деятельность компании деньги, или «сжигает» их. Если он отрицательный при положительной прибыли — это потенциальная проблема.
- Долговая нагрузка: сравните Обязательства с Капиталом и оцените, насколько объем Обязательств адекватен размеру компании и её Прибыли. Найдите типовые соотношения (например, Debt-to-EBITDA) для отрасли компании, они индивидуальны, золотой середины нет.
- Денежные средства: сколько у компании денег в запасе? Это ее подушка безопасности на случай непредвиденных расходов.
Тренажер (практическое задание)
Как работать с тренажерами?
Тренажеры: в конце материалов расположены практические тренажеры, в каждом из которых вам предлагается выполнить одно или несколько заданий (добавить формулы, связи, перенести условия в модель, рассчитать показатель, расширить модель за счет новых строк или столбцов и т. п.). Условия задания описаны внутри тренажера и иногда дополнительно перед ним на странице материала; вам необходимо внимательно ознакомиться с условиями, чтобы корректно реализовать их. В тренажерах есть подсказки, которые помогут вам справиться с заданием. Чтобы воспользоваться тренажером, вам нужно его скопировать себе в Google Drive / Google Sheets, иное облако (Яндекс Диск, OneDrive, Битрикс) или скачать на компьютер и открыть в Excel, Р7 или другом табличном редакторе локально.
Сложность и последовательность: тренажеры имеют разный уровень сложности: от очень легкого до очень сложного. Тренажеры преимущественно соответствуют теме материала, внутри которого они располагаются, но также могут отходить от него будучи развитием предыдущего тренажера.
Тренировки: цель тренировок — научиться уверенно реализовывать заданные условия, писать формулы, строить таблицы модели, выстраивать связи. Если тренажер кажется вам простым, можете пропустить его. Тренироваться можете локально в Excel или Р7 или онлайн в Google Sheets, Яндекс Документах, Excel Online или Битриксе (онлайн-редакторы таблиц требуют наличия профиля на соответствующем ресурсе).
Проверка: в тренажерах есть проверки на результат, на использование формул и т. п. Под таблицей, сбоку от нее или в специальном месте в зависимости от корректности выполнения вы можете увидеть индикаторы:
Сложность и последовательность: тренажеры имеют разный уровень сложности: от очень легкого до очень сложного. Тренажеры преимущественно соответствуют теме материала, внутри которого они располагаются, но также могут отходить от него будучи развитием предыдущего тренажера.
Тренировки: цель тренировок — научиться уверенно реализовывать заданные условия, писать формулы, строить таблицы модели, выстраивать связи. Если тренажер кажется вам простым, можете пропустить его. Тренироваться можете локально в Excel или Р7 или онлайн в Google Sheets, Яндекс Документах, Excel Online или Битриксе (онлайн-редакторы таблиц требуют наличия профиля на соответствующем ресурсе).
Проверка: в тренажерах есть проверки на результат, на использование формул и т. п. Под таблицей, сбоку от нее или в специальном месте в зависимости от корректности выполнения вы можете увидеть индикаторы:
- OK — означает, что формулы и значения в таблице соответствуют ожидаемым, то есть вы правильно и корректно справились с заданием.
- Ошибка — означает, что в таблице что-то реализовано не в соответствии с заданием: либо результат не корректен, либо отсутствуют формулы в тех ячейках, в которых они должны быть.
Это тренажер создания простейшей модели с тремя формами отчетности. Задание состоит из 3 этапов (1 этап — 1 лист), в каждом из которых вам предстоит выполнить несколько простейших действий, чтобы последовательно сформировать ОФР, ДДС, Баланс. Внутри есть подробная инструкция. Выполняйте этапы последовательно. Можете подсмотреть в следующий этап, если столкнулись с затруднением, но лучше справиться с заданием самостоятельно, чтобы получить навык во время тренировки. Внимательно прочитайте вводные, зафиксируйте, что вам нужно сделать, и реализуйте это.
Сложность: легкий
Пошагаво тренируем создание простейшей модели с тремя формами отчетности: ОФР, ДДС, Баланс.
Предыдущая
Виды финансовых моделей для разных задач
Следующая
Связь форм отчетности и двойная запись